2015年一季度水泥工业运行解读

从产量看需求：近年首度负增长

2015年一季度，全国累计水泥产量4.28亿吨，同比下降3.4%，是进入21世纪以来首次一季度同比出现负增长的年份，较2014年同期下降7.4个百分点；其中单月水泥产量同比下降20.50%；

从省份上看，仅11个地区出现正增长，其中3个在西南，4个在中南，4个在华东。北部地区受限产影响，产量负增长幅度较大。

一季度累计熟料产量2.61亿吨，同比下降11.12%，进入21世纪后仅在2012、2013年的一季度出现过负增长，但此次负增长的幅度要远远大于此前两年；当月熟料产量同比下降21.45%。

投资：基建加快，不敌房地产下滑

固投：固定资产投资增速近年来连续下降，2014年已突破15%的下限，2015年开年继续下调至14%以下。2015年一季度固定资产投资增速下降至13.5%，是历史低位。

房投：房地产投资增速与固投增速的走势相似，2014年连续下降，至12月已临近10%，进入2015年，房地产投资继续下降，一季度房地产投资增速下降至单位数的8.5%。

基建投资：2008年的4万亿投资后，基建投资进入高速增长，但增速下降，在2012年进入尾声，为企稳经济，推出了4万亿2.0版，近三年的基建投资增速保持在20%以上。2014年四季度审批了一系列基建项目，2015年一季度的基建投资较2014年同期上升了2个百分点。

房地产：上半年难现对水泥市场的拉动

房地产的销售面积在2014年结束此前高歌猛进的涨势，2015年一季度仍旧负增长，市场还未回暖。施工面积低位增长，而新开工延续近三年来的负增长。尽管政府在此前发布降息、准消息，但房地产市场对水泥的影响，在上半年或难产生效应。