水泥周市场（150518）：工信部公示在建项目、4月产量、价格

要闻点评：

事件1：

5月14日，工信部根据《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发〔2013〕41号）规定精神，将江苏、福建、湖北、广东、广西、四川、陕西等7省（自治区）申请并已明确项目产能置换方案，经评估符合产业政策，拟予认定的37个水泥在建项目予以公示。

点评：

在2008年之后的产能爆发中，已逐渐意识到产能发展与需求空间之间的风险，但中国包括水泥在内的政策制定基本延后，问题出现后才会颁发政策，企望能够一刀切，很快解决。然而这种空降式的政策，在市场的实践中已屡屡受挫，2009年底的38号文是中国水泥产业在4万亿后发布的第一份正式对产能喊停的文件，但却让企业产生“最后狂欢盛宴”的错觉，以各种不同形式加快建设生产线。在此后至今的5年中，产能控制并未得到有效推进。

对当前市场而言，需求已逐渐进入平台期，水泥产业面临着重新洗牌。在此次发布的项目中，广东、广西是重点，合计15个项目、17条生产线。两广是近年来市场表现最好的地区，市场好就意味着有投资热情，市场效益仍然是决定企业投资行为的主要因素。                                                                                                                                                                                   

事件2：

2015年1~4月份全国规模以上水泥产量6.36亿吨，较去年同期下降4.80%，与上个月同比增速相比，负增长幅度扩大了1.4个百分点；当月水泥产量2.09亿吨，同比去年同期下降7.30%。

点评：

按照水泥市场发展规律，4月份应已是市场小旺季，然而继2014年的小旺季不旺，2015年的4月份反而出现更深幅度的下跌，是进入21世纪以来唯一一次在4月份还出现负增长的年份。

而从固投、房地产、基建看，基建还未有实质启动，房地产各项指标并无好转，并在继续探底中，市场5月份的价格、需求表现也并不乐观，因此今年上半年的势头可能都不大，下一个能够期望的或是四季度的旺季，但仍需要看房地产和基建的政策发布后的实质建设到位情况。

价格走势：

本周水泥价格继上周继续小幅下调，主要是南京、苏锡常、贵州、湖北、广东等地继续出现价格下调。从市场反应信息看，5月份的市场仍并未有明显复苏现象。

2015年，尽管倒春寒季节回暖晚，但更应该是市场需求不足推迟水泥旺季的来临。除华东、中南基建投资增速有增长外，其他指标是全线回落，一季度的数据不佳，4月因需求不振和雨天过多，旺季表现不旺，目前市场的恢复在8成左右。企业对上半年的看法也逐渐悲观，而将希望放到下半年。

2015年的市场走向取决于政府基建投资的力度和市场响应时间，房地产下行压力犹在，房地产新开工面积年内难有恢复性增长，施工面积能否保持一定增长避免出现负增长，这是避免市场下行的关键因素。也就是说，今年基建何时发力，房地产何时止跌，是今年的市场关注点。