水泥周点评（160416）：量价齐升，市场重回需求复苏轨道？

要闻点评：

事件：

2016年1~3月份全国规模以上水泥产量4.44亿吨，同比增速增长3.5%。3月水泥产量2.01亿吨，同比大幅增长24%，拉动水泥累计增速由负转正。

点评：

在经历一年多的低迷后，水泥产量在2016年一季度重新恢复正增长，其中3月份的市场需求拉动明显。3月份的累计水泥产量和3月当月产量都基本持平2014年同期，这说明整体水泥需求是在回暖。近期水泥地理在调研中也明显感觉到市场的启动，房地产趋稳，而机主要是基建力度加大。2014年四季度开始申批的众多基建项目在2015年并没有落地，受经济下行压力，政府开始推进项目。从目前态势看，2016年的水泥需求或重回正增长，甚至可能超越原历史高点2014年。这给水泥企业一丝喘息的机会，但对水泥产业来说，需求的起伏，若带来的是产业改革之路的反复，或也是一件得不偿失之事。

价格走势：

本周，长三角市场启动第四轮上行：安徽皖北区域阜阳、淮南一带企业 11-12 日推涨水泥价格 10-20 元/吨，江苏苏锡常及上海区域高标号水泥及熟料价格 10-11 日第四度上涨 20 元/吨，浙江杭嘉湖区域 10-13 日熟料及高标号水泥价格上涨 20 元/吨，江西赣西及赣东北区域主导企业水泥、熟料价格于 11-12 日上涨 20-40 元/吨。江西主导企业初步计划 4月底 5 月初停窑限产 10 天，具体计划有待落实。

广东珠三角、粤北、粤西主导企业水泥、熟料价格 7 日上涨 15-20 元/吨后，多地迎来强降雨天气，企业出货仅正常水平 6-8 成，社会库存则居高位。受江西、福建低价水泥及熟料渗透，粤东市场进入 4 月后维持低位运行。

西南4 月份以来大部分地区雨水不断，水泥销量均出现不同程度的下滑。贵州地区水泥协会再次协同推涨，仅毕节地区水泥价格在周初实际上涨，黔西南、安顺地区水泥价格实际上涨幅度有待跟进。