水泥周点评（160820）：上半年报亏损；旺季来临前提价准备

要闻点评：

事件：

上市公司是水泥行业的代表，上市公司2016年半年报接连发布：

点评：

2016年的水泥市场风云变幻，需求在2015年的负增长基础上有所拉升，主要得益于基础设施项目建设加快。但项目的分布区域性很强，今年市场需求反弹区域与往年不同，华南、西南的需求力度较稳，北部市场底部回升。目前已披露14家水泥相关上市公司，华润以4.35亿元高居榜首，但利润同比仍下降了63%，另有10家企业处于亏损，其中山水水泥以7.28亿元亏损垫底。下半年在基建项目的支持下，整体业绩向好应该可以期待。

价格走势：

随着水泥即将进入旺季，各个区域企业的价格拉涨动作再度开启，继上周长三角强势拉涨，华东有持续拉涨的意图，西南也有部分地区计划涨价，这对全国水泥价格上涨提供了重要推力。

华北和华中在前期的高位拉涨之后，主导企业强势维持价格，但一是成交量还没有大幅度提升，二是中小企业价格落差较大，因此市场是否维稳还需时间。河北石家庄熟料线将于 8 月 20 日起停窑 10 天，9 月停窑时间未定；邢台、邯郸水泥企业初步计划 9 月 1 日至30 日全部熟料线停窑一个月；

受G20影响，安徽池州、安庆、铜陵、芜湖、宣城、淮北等地水泥企业将于 8 月 20 日至 9 月 10 日停产 50%； 江苏镇江、无锡、苏州、常州等地水泥企业将于8 月 23 日至 9 月 7 日停产 30%-50%，南京水泥企业全面实施停产；除温州、台州、丽水、舟山水泥企业停产 50%外，浙江省其余地区水泥企业熟料线及磨机8月 22 日至 9 月 7 日全面停产；

河南郑州、濮阳、许昌、漯河、商丘、南阳、信阳、周口、驻马店等 9 市8 月 20 日至 9 月 6 日采取更加严格的应急减排措施。

山东省主导企业山水、中联初步计划 8 月 20 日至 9 月 20 日停窑一个月，其余企业仍按原计划 9 月 1 日至 20日停窑 20 天。

另外，广东主导企业逐月安排限产计划，8 月每条熟料线停窑限产 5 天； 广西主导企业计划 7-9 月每条熟料线停窑限产 12 天； 贵州主导企业计划从二季度开始每个季度每条熟料线停窑限产 30 天。