山水水泥控制权之战大幕拉开：4大股东战还是和？

该来的总是要来的。

成为山水水泥（00691.HK）大股东刚满2个月的天瑞集团终于出手了。6月19日山水水泥公告称，天瑞集团提出召开股东特别大会，提议罢免除1名现任非执行董事以外的其余7名全体董事（目前山水水泥共有8位董事），并委任7名新董事。

如此洗牌，意味着将现任董事会几乎推倒重来。但从大股东降为二股东的山水投资答应吗？

目前，山水水泥的股权结构为：天瑞集团方持有28.16%，为新晋第一大股东；在此之前，山水投资为第一大股东，持股比例为25.09%；亚洲水泥（00743.HK）持有山水水泥20.90%股权，位居第三大股东；第四大股东为中国建材（03323.HK），持股比例为16.67%。其它不到10%的股份由众多投资者技有，股权较为分散。

相形之下，山水水泥上述第一、第二大股东之间，差距不大，单独任何一方都很难以一己之力完全控制董事会。所以亚洲水泥与中国建材的态度就至关重要，势必成为双方争夺的焦点。

天瑞集团控制的天瑞水泥（01252.HK）随后在6月22的公告中，透露出了己方4位有名有姓的高管已被提名为天瑞水泥董事候选人。

其他三位山水水泥侯选董事来自哪方呢？目前尚不得而知。

不过，外界一直猜测，山水水泥上述第一、第二大股东之间会有一场控制权争夺战，即现在的二股东及现任董事长不会无动于衷的。

而近日，一直沉默的天瑞集团则回应媒体时称，“我们尊重法律和市场规律，希望合法合规地进入董事会。”

同时天瑞集团上述人士表示，进入董事会后，天瑞集团希望团结各方股东共同解决相关问题，绝不会让山水水泥处于危境。

面对天瑞集团发动的此次“突袭”，市场分析人士指出，虽然有点意外，但这也尚在情理之中，毕竟天瑞集团现在成了第一大股东，会有他们的想法。他个人觉得，天瑞集团此次如此提议，主要还是双方（指大股东与二股东）沟通不畅所导致的。作为大股东的天瑞集团肯定希望看到四大股东、普通投资者，甚至包括山水水泥职工在内各方共赢的局面，而不想看到一种对抗，甚至割裂的局面。否则，很难会出现“通吃”的赢家。