上半年水泥销售量价齐升 四川双马、上峰水泥净利大涨

2017年上半年，随着“错峰生产”等多项限产措施的落实，水泥行业在消费需求平稳的背景下，市场的供需关系得到改善。

借此东风，具有规模优势的上市水泥生产企业赚得盆满钵满，四川双马(000935)、上峰水泥(000672)相续发布中报，两家公司净利润均同比增长超过两倍。值得注意的是，多家券商研报认为，2017下半年水泥价格仍有上调动力，行业供给侧改革将持续推进。

市场供需关系得到改善

8月29日晚间，四川双马披露2017年中期财报，今年上半年，公司完成营业收入12.41亿元，同比增长24%；净利润5003万元，同比增长214.68%。

四川双马称，业绩增长主要原因是公司水泥销量和价格提升。西南区域作为国家重点发展的区域，基础设施建设项目投资力度较大，水泥需求有一定增长，水泥价格虽有波动但整体保持稳定。

四川双马表示，公司抓住一带一路、西部开发的机遇，利用国家重点工程建设项目和四川、贵州两省加大基础设施建设投入的机会，先后参与了成兰、成贵、渝黔高铁等铁路建设项目、区域内高速公路、大型水电工程项目、贵州新蒲新区以及四川天府新区的建设项目。

同时，上峰水泥也于当日发布上半年“成绩单”，得益于行业市场形势持续向好，公司水泥熟料销售量价齐升。2017年1~6月，上峰水泥旗下水泥和水泥熟料累计销售684万吨，同比增长57.19%；完成营业收入18.18亿元，同比增长29.32%；实现净利润为2.62亿元，同比增长490.34%。

2017年上半年，我国多个省份出台了包括“错峰生产”内的多项限产措施，行业在消费需求平稳的背景下，市场的供需关系得到改善。由此，水泥行业库存水平大幅低于2016年，价格和盈利快速回升。报告期内，我国水泥产量11.1亿吨，同比增长0.4%，与2016年同期基本持平；熟料产量6.67亿吨，同比增长2.88%。

除上述两家公司外，近期还有多家水泥上市公司披露了半年报，业绩均出现较大幅度的增长。其中，塔牌集团实现净利3.1亿元，同比增长182%；宁夏建材实现净利润1.13亿元，去年同期亏损4133.88万元；天山股份净利润2550.73万，上年同期亏损1.04亿元。

上半年行业利润达334亿元

数字水泥网的相关信息显示，2017年上半年全国水泥行业总体表现量稳价升态势，基础设施投资继续保持高位运行。同时，房地产投资增速虽然有所回落，但回落幅度不大。由此，水泥行业在需求整体持平的情况下，行业效益实现了稳定增长。

据国家统计局数据，水泥行业上半年利润达334亿元，同比增长248%；水泥行业利润率达6.51%，已高于工业行业平均利润率水平。在行业去产能的大背景下，在需求稳定的基础上，下半年水泥行情有望积极乐观。

工信部数据也显示，上半年水泥行业整体销售利润率7.3%，同比增长4.8%，百元资产实现利润2.53元，同比提高1.79元。

在供给侧改革的大背景和需求稳定的基础上，业内人士认为，下半年水泥行情有望积极乐观，叠加短期供应进一步受限，水泥平均价格预计继续提升。

招商证券研报称，8月下旬随着市场逐渐走出淡季，并在主导企业带领下，水泥价格开始陆续公布上涨。在行业自律和煤价成本继续上涨推动下，水泥价格仍有上调动力，预计进入9月后，随着需求不断恢复，大部分地区价格上涨将会被有效执行。

值得注意的是，今年7月份水泥全行业的芜湖会议发布《2020年水泥行业去产能行动计划（草案）》，提出到2020年，水泥行业压缩熟料产能3.927亿吨，关闭水泥粉磨企业540家，全国熟料产能平均利用率将达80%，水泥产能平均利用率将达70%。

实际上，此次会议标志着水泥行业供给侧改革行动纲领正式提出。中泰证券称，在上述草案的起草过程中，相关部门、地方政府也积极参与方案制订中，该草案的出台体现了政府、行业协会、大企业三方面对水泥去产能的态度和决心。