北京大七环战略+雄安新区，对华北水泥价格的影响

随着密涿高速的全线贯通，呼之欲出的首都“七环”替代路线也终于问世。这条全长约1000公里的环线高速公路，由大广、长深、京哈、廊涿、张涿、京新、张石、京藏、张承、密涿等13条段高速公路组成，在北京、天津境内分别长约38公里，河北省境内长约924公里。

起自北京市密云区、终至河北省涿州市的密涿高速公路正式贯通。据了解这条呈“C”字形高速公路将与周边的7条高速互通，使北京两座机场直接连线，将成为首都东南方向的交通大动脉。

北京大外环顺利建成通车后，不仅有助于有效疏解首都交通压力，也将有效促进京津冀公路网逐渐实现全面对接和一体化，推动京津冀区域主要城市之间“一小时交通圈”、主要城市与周边卫星城市间“半小时生活圈”的形成。

密涿高速的通车，将引导北京东南部现有的过境交通，逐渐转移至北京外围地区，成为北京东南方向的交通大动脉，这对于缓解汽车尾气对北京城区的污染具有重要意义。

在密涿高速建设前，北京一直面临着极大的汽车尾气排放压力。据不完全统计，2007年北京市的对外及过境交通量年均约50万辆/日，预测到2020年这一数据将达90万辆/日左右，大量过境车辆特别是大货车造成的空气污染十分严重，大大增加了空气中PM2.5的含量。

此外由于北京路网现状以放射线为主，如遇大型国际活动和应急突发事件，没有疏导绕行路线可选，原规划的对外10条普通国道放射线和7条发射线及1条南北纵线国家高速公路，都要通过北京六环路进行调节和疏导，既不便捷又不经济。

而这条长约1000公里的首都地区环线高速公路替代路线 --- 大外环全线贯通，该线路将环绕整个北京，将承德、廊坊等节点城市一一串联起来，推动京津冀地区高速公路形成新的格局。

首都地区环线高速公路所包括的区域面积非常广阔，未来被大七环所圈起的环京城市群也将成为世界级城市发展带。随着规划的逐步落地，环京区域的整体实力将进一步增强，从而对北京城六区产生虹吸效应，以人口红利的形式助力环京楼市升温。

大七环带动环京城市群崛起

根据北京首都功能的定位以及对非首都功能的调整，完全可以预见，北京人口、资源的外溢势在必行，随着交通的推进，环京区域的发展将进入快车道。

大七环的建设一方面将北京、承德、廊坊、固安、张家口等城市串联起来，对推进京津冀一体化进程有着巨大助推作用。另一方面，能够使得北京的过境交通压力转移至外围地区，对缓解首都交通压力和改善空气质量都有着积极作用。

在可见的未来里，受益大七环的贯通，河北交通基础设施水平将大幅提升，将实现快速铁路“市市通”，高速公路“县县通”，随着北京产业的不断进驻，将形成分工合理、功能完备、辐射力强的超级城市群，大批人群将会来到“大七环”置业。

巨大的发展潜力一直是环京区域近年来深受置业者青睐的重要原因之一。积极承接北京地区产业外溢、项目转移，不仅为区域迎来新一轮产业外溢的红利提供有利契机，同时也为形成了产业和城市协调统一的新兴城市奠定基础。

雄安新区和北京七环政策完美结合，交相呼应，形成了整个华北地区的新经济圈 ：

节后以来，影响A股市场走势的最显著因素莫过于雄安新区的设立。

4月1日中共中央、国务院印发通知决定设立河北“雄安新区”，这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后具有全国意义的新区， 雄安新区对标深圳、浦东，虽然同为国家级新区，但绝不可与“两江新区”“长春新区”等同日而语，雄安新区是“京津冀一体化”最核心的环节。

设立雄安新区的目的是集中疏解北京非首都功能，调整优化京津冀城市布局和空间结构。

新区的设立必将对相关区域经济、当地上市公司、从事基建相关的产业链上市公司产生积极影响，股价表现不亚于“2017年的新疆主题、2013年的上海自贸区主题”等。华创证券则表示，中国特色的国家导向型的市场经济模式，是贯穿央企整合、供给侧去产能等重大改革背后逻辑，也或将是雄安新区相对深圳、浦东“野蛮生长”的最大不同。不可低估“自上而下”推动意志及雄安基建等国家投入的规模。

但不管如何高标准，高环保，高科技，最后还是有一个整体建设的过程，经济的发展离不开基础设施建设和京津冀交运一体化，基建将带动水泥需求，市政建设和优美生态环境建设将推动市政水利工程及管道需求。新区建设近4年初期年均新增耗钢210.78万吨，后期20年年均新增耗钢需求522.48万吨。

所以对于基建工程说，那些基础材料，尤其是水泥，建设先行物资，都构成了一定的需求。

大七环经济圈建设和雄安新区主题，支撑了华北地区水泥价格上涨未来三年有保障 ：

在统计了全部19个国家级新区建设的投资情况后，发现建设面积在100平方公里左右的新区设立后3-5年基建投资多在3000-5000 亿元之间，长期规划面积在1000平方公里以上的新区固定资产投资总额一般在1万亿元以上。

雄安新区起步区面积约100 平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000 平方公里，假设建成区百平方公里基建投资3000亿元，每亿元对应水泥需求1万吨，则起步区基建所需水泥增量3000万吨，达16年京津冀水泥需求总量60%。金隅冀东发展集团在雄安周边产能市占率超过72%，如果新增水泥需求中70%流向金隅冀东，则公司销量每年可增加500 万吨以上。

考虑到雄安的特殊地位，在不考虑华北“二环八通四连八港八枢纽”综合交通运输网络情况下，未来三年雄安的基建投资可能超过3000亿元。根据基建项目建设周期，判断该水泥需求或主要发生在18-19年。

前期市场认为，区域产能利用率在65%左右，新增水泥需求可能影响水泥销量，但水泥价格影响不大；但当前区域小产线绝大多数集中于金隅冀东手中，公司对边际产量具有绝对的话语权，华北水泥价格或继续上行。

水泥股这波从供给逻辑到需求逻辑的叠加，而涨价将成为新的边际变化。

3月1日，河北保定、廊坊地区价格大幅上调30元/吨；江苏南部、浙江北部、上海和南京等地水泥价格上调20-30元/吨，据了解，山东、湖北错峰生产执行较好地区都将会在近日公布价格上调，北京、天津及河北其他地级市在3月10前将会全面跟进上调30元/吨，涨价伴随着天气的变化自南向北蔓延，春季开工旺季是供给短缺与需求错配的提价的关键窗口，涨价幅度很可能超预期。

水泥需求有望维持高位，主要受益京津冀一体化：

1）交通一体化，华北将建成“二环八通四连八港八枢纽”为骨架的综合交通运输网络，未来三年将有2000公里铁路及2000公里公路陆续开工，新增需求接近2000 万吨，占京津冀2016 年需求总量的比例接近20%；

2）产业一体化，产业和人口转移将为区域房地产发展带来机会，河北省的城市化率仍较低（46.5%，低于全国平均），人口汇聚有望带动地产需求提升，大幅提升水泥需求。

另一方面京津冀是水泥供给边际改善最大的地区：

1）龙头金隅冀东整合，熟料产能占地区57%，整合后控制力度大增；

2）冬季错峰生产力度最强，16 年11 月至今华北水泥产量同比下降12%，全国六大地区下降最多，河北地区水泥价格一举从往年的洼地成为价格高地。

市场价格方面，4月之后受益于雄安新区，水泥价格上涨为主 ：

近两周河北水泥价格普涨，4 月1-2日河北冀南和唐山地区水泥企业协同涨价，散装水泥到位价推涨到380-410元/吨。4月28日，西北地区的水泥平均价格为269元/吨。

随着2016年供给侧结构性改革的深入，水泥行业错峰生产力度加大，水泥企业产能互换以及基建和房地产投资加大，水泥行业景气度也随之出现回暖。短时间内水泥市场行情将以上涨为主。
为期一年的环保督查力度加大，后期有望提振水泥价格 ：

同时也因为环保检查力度加大，京津冀水泥销量有明显减弱，新价格开单有显著减少，下游客户对价格有一定抵触心态。考虑到本轮涨价厂家态度较为坚定，前期提单也要求补价，预计未来一周水泥出货量会有所恢复。

唐山水泥对冀中南区域仍有较强辐射能量，如果唐山民营企业涨价落实不佳，也可能侵蚀本轮价格涨幅。当前京津冀地区水泥价格以超过了去年1 月以来高点，而且熟料价格仍在上行，考虑到熟料价格提升较水泥价格早1-2周，预计4月华北水泥价格有望继续走高。

在具体投资表示上，自雄安主题启动以来，港股金隅股份累计上涨42%，区间最高涨幅达60%；