水泥周市场（150215）：点评政治局会议、中建材混改、价格

要闻点评：

事件1：中央政治局2月12日召开会议，讨论了国务院拟提请人大审议的《政府工作报告》稿。会议提出了四个“全面”：全面完成经济社会发展主要目标任务，全面深化改革实现良好开局，全面推进依法治国开启新征程，全面建成小康社会迈出坚实步伐。

点评：

此次会议是央行于月初宣布降准之后首次对政府工作报告进行讨论，也是政府工作报告相关的最高级别会议，在很大程度上代表了中央层面对今年宏观经济政策的基本判断。

与以往的“四个全面”不同，今年会议提到的“四个全面”中，不同的一个是“全面完成经济社会发展主要目标任务”，并列在了第一个。本届中央领导集体提出“不唯GDP论英雄”，以矫正过去的“GDP崇拜”现象，实现经济社会可持续发展，起到了积极作用，收到了良好效果。但是，“不唯GDP”并不代表“不论GDP”。且会议明确了一个主基调 “我国经济发展进入新常态，经济发展基本面没有改变”，且指出“必须毫不动摇坚持以经济建设为中心，切实抓好发展这个第一要务”，“今年经济发展的关键是稳和进相互促进，推动经济发展调速不减势、量增质更优。”对稳定、速度、数量提出要求，显示开年至今经济发展情况低于中央预期，稳增长成为今年宏观经济政策首要任务。

事件2：中国建材集团旗下北新建材、中国玻纤、中国建材(H股)分别公告称《关于中国建筑材料集团有限公司发展混合所有制经济试点方案》已获批复，国资委原则同意中建材发展混合所有制经济试点方案，北新建材、中国玻纤和H股中国建材及其持股100%的中国联合水泥集团为第一批试点单位。

点评：

申万宏源认为此次混改方案获得审批，有关改革的大方向基本确定，有望于近期进入实际操作阶段。对于首批列入混改试点的上市公司，在集团整体的指导和规划下，将逐步展开具体层面的操作。

公告显示中建材净资产659.78亿(其中少数股东权益441.61亿)，国有权益仅218.17亿，控制了3644.14亿总资产，混合所有制企业数量超过85%，是实行混合所有制改革的先行者。此次改革为集团提供一个整合和收购水泥及其他建材行业的机会，有望撬动更大资产价值。申万宏源认为未来集团层面改革将向国有资本投资公司转变，同时积极探索董亊会在高级经理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权方面的改革，释放企业活力。

价格走势：

本周西南价格再度下调，主要是临近年关需求减弱，商混企业也以收款为主，减少采购，销量低于正常的5成，销售压力明显增大，大部分企业已安排停窑，价格有所松动，本周云南昆明、玉溪 和曲靖区域水泥价格有所下滑，本周下调30元/吨，2月已累计下调约50元/吨。