刘作毅看湖南：市场下行，强力整合发飙

湖南省，2010年以来水泥产量平均保持10%以上增速，2012～2014年年均产量超过1亿吨，其中2014年产量1.20亿吨，位于全国第8位。湖南与湖北、江西、广东、广西、贵州、重庆交界，长株潭、娄邵、湘北3地是熟料产能集中区域，熟料产能超过1,300万吨。

湖南有14个地级市，分为东中西部，根据水泥流向划分成7个区域：

长株潭：长沙、株洲、湘潭，湖南的核心市场；

湘北：岳阳、常德、益阳；

娄邵：娄底、邵阳；

衡阳、郴州、永州，市场相对独立。

湘西：张家界、怀化、湘西；

湖南71条生产线，熟料产能7,762万吨，生产线平均规模3500 t/d，再建2条。娄邵地区生产线规模4500 t/d 以上。

基建投资是拉动湖南水泥需求主要支撑

2014年湖南基础设施建设投资远大于房地产，投资额分别列在全国第9和第15位，湖南的基础设施建设、房地产投资占固定资产的投资比重都有减少。

从增速看，房地产增速起伏大，2012大幅下降至16个百分点，2014年较2013年再度下滑至9.7%；2011年以来，基础设施建设投资一直稳定增长，2014年受大环境影响不大，增速略有下滑，24.9%，增速排名全国第9（前几位基本是西部地区）。

房地产下行，引发水泥产量增速走低，但仍保持一定增速

2014年，受房地产影响水泥产量增速再度下跌至5.8%，房地产新开工面积增速从2013年的33.74%跌到-9.04%，一年间跌去42个百分点；基建投资基本与去年持平，水泥产量还有一定增长，排在前列，增速列全国第8，从图中看出房地产对水泥产量的影响要大于基建投资。

房地产相关指标全线走低

和房地产投资最相关的房地产销售面积、新开工面积、土地购置面积，2014年和全国一样，都呈下滑态势，意味中后期房地产形势依然不被看好。

房地产投资相关指标在2014年全国及各地区几乎都是负增长，今年是否会止跌企稳或进一步下滑，对今年市场会产生很大影响。2014年已过4月，大家还只是感到季节回暖晚于往年，但或许房地产市场极度萎缩才是市场启动过晚的真正原因。

需求持续增长，增速领先全国、华中，增速下滑趋势确立

“十二五”以来，湖南水泥产量平均增速9.39%，保持一个快速增长态势。但从几年水泥产量增速来看，2012年增速逆势反弹后快速下滑，平均每年递减4%左右，2013年持平全国和华中地区，2014年明显高于全国和华中。

华北、东北、西北的大部地区已出现产量负增长，中部地区省份增速开始出现快速回落，湖南地处中原，产量位于全国第8，是成长型市场，湖南水泥产量的走势对全国有启示意义。

水泥价格同步2013，后期取决于需求

湖南水泥市场需求持续增长，2013、2014年水泥价格处于全国中下水平，省会长沙较价格位于同处华中的郑州、武汉之间，2015年第一季度走势持平去年同期，价格一跃为全国中上水平，考虑煤价下调因素，应该好于去年同期。

水泥供需走势双双放缓

“十二五”（2011～2015）湖南水泥需求持续走高，但增速呈下降趋势，从需求（水泥产量）和供给（熟料产能）的增长趋势来看，都呈现出一个下降趋势。

海螺、南方两家独大

湖南前6家主导企业集中度2010年达到72%，而后一路走低，2013年开始反弹，2015年达到76%。海螺、南方两家独大，集中度保持在60%左右，5年间，海螺上升了10个百分点，南方下降了8个百分点。

南方水泥

2007年，中国建材是二度进入湖南，只是这次是以旗下南方水泥平台进入。湖南是一个相对独立市场，没有龙头企业，南方此次出手快、下手狠，一并拿下湖南最具实力的本地企业湘乡韶峰、郴州金磊和长沙坪塘，还将浙企兆山新星收编旗下，一次性整合产能900万吨，占到当时新型干法熟料产能的40%以上，进入14个地级市中的6个；2009、2010年继续加大投入和向中西部推进，进入益阳、常德、张家界，2010年南方水泥产能占到全省37%，迅速改变了湖南群龙无首、企业分散的局面，确立了南方水泥在湖南市场的地位。此后扩张减缓，2011、2012两年新增产能330万吨，合计产能2,182万吨。在2012年，南方水泥再掀波澜，"攻城拔寨"进入商混。

南方水泥除永州外遍布湖南全境，在长株潭、郴州和衡阳地区产能占到第1位；但在娄邵、湘北被海螺抢了头位；在湘西始料不及，半路杀出个程咬金，台泥将金大地收归旗下。由于南方大多是收购生产线，因此平均规模稍逊一筹。

海螺

海螺2004年在娄底投产第1条5000 t/d 生产线，拉开了进入湖南水泥的序幕，受初始的并购磨合、市场情况等影响，此后的步伐并不快，但在2014年海螺新建、收购并举，一年扩产700万吨，由此奠定了湖南成为继安徽之外产能规模最大的省份，2015年产能或反超南方，成为湖南规模最大企业，熟料产能2,248万吨。海螺在任何一地的发展，都保持依时间、区域两纬坐标轴同步发展，稳步推进。

娄底是海螺进入最早也是规模最大的基地，目前有5条5000 t/d 生产线。海螺的布局基本以中部地区为主，在娄邵（娄底、邵阳）地区8条线，产能1,163万吨，比重占到75%；湘北（常德、益阳、岳阳）地区4条线，产能620万吨，比重占到47%；永州地区3条线，产能465万吨，比重占到49%。海螺2014年加快市场整合力度，先后收购邵阳武冈云峰、娄底涟源国产实业3条线，388万吨熟料产能，收购后，海螺将湖南回落的集中度再次拉高。海螺在3个地区的产能比重都居第1位，集中度在47%以上，生产线平均规模在4830 t/d 以上。说明海螺在产能规模、装备水平、区域市场控制力上都保持领先水平，在湖南调研时，一位海螺老总说道：“海螺是市场上最后一位守卫者”，海螺用实力证明了这一点。

湖南经济在发展的过程中，市场有起伏，价格有起落，集中度有变化，但海螺在湖南市场的控制力在不断加强，海螺在长三角是以大基地、大市场、大物流集中方式主攻市场，在湖南以分布式布局，随市场成长逐步渗透，采取了收购、新建、收购模式，再度抢占市场制高点。

第二梯队

华新，2009年进入湖南，先后在株洲、郴州投下2条5000 t/d 线；而后不紧不慢5年间在永州、娄底、张家界投下3条生产线。华新是见缝插针，没有刻意形成区域，和在云南布局一样。熟料产能667万吨，位于第3。

中材，2008年进入，在长沙、湘潭、常德3地布局；冀东、红狮都在一地投下5000 t/d 线，这也是在大企业在区域布局战略下，进行单点灵活的布点，也就是所谓"以小搏大"，台泥2014年在四川收购川铁后，马不停蹄又将湖南的"香饽饽"金大地收入囊中，翻翻台泥收购的业绩，昌兴、科华、赛德、川铁、金大地，无论收购成否都有斩获。

第三梯队

湖南第一梯队，海螺、南方；第二梯队，华新、中材等5家企业，第三梯队也有一定数量，湖南在市场上升期，南方水泥进行一次规模性市场整合，前6集中度已达到75%。象湖南这样的集中度在全国应算中上水平，但单点、单线企业仍旧众多，尽管集中度在不断提高，但仍还有一定路要走，湖南亦是如此：

湘北：葛洲坝2014年收购石门特种2500 t/d 线。

长株潭：印山实业2×2500 t/d 线，在江西萍乡2×5000 t/d 线，印山的去向还存变数；株洲攸县5000 t/d 、长沙和田2500 t/d 线。

衡阳，金山2×2500 t/d 线。

郴州，苏仙良田、嘉禾南岭和宜章吉港4条生产线，熟料产能400万吨。

娄邵，骄阳2500 t/d 线。

湘西，成美、天源2500 t/d 线。

13家企业17条2500 t/d 规模以上生产线，分布在各个区域，尚不包括2000 t/d 规模以下生产线及粉磨站。

评价

全国12大企业已有7家问津湖南大地，海螺、南方两家独大，占到全省57%，两家在中部区域市场重叠较大，因此海螺2014年加强了在中部市场的推进，市场控制力得到加强；华新、中材等5家全国性大企业分散布局，穿插在两强之间；单条表现不弱；更有13家单点、单线企业在日益激烈的市场竞争中，生存都很吃力，何去何从市场见分晓；小规模生产线企业、独立粉磨站受市场挤压，市场的竞争、竞合使他们既有希望又有失望。

湖南的企业表现是全国的一个缩影。 2015年，受房地产的影响，市场的收缩显而易见，下行趋势已成必然，下行期的特征就是一个去产能过程，无疑这对一些企业是残酷的，在市场上行期的波动中，大家容易抱团取暖等待明天。市场下行期，一些体格弱的企业就会很快出局，这两年，市场竞争加剧，一些企业被逼停，这就意味着企业要出局的可能性增加。实际上，市场下行期，从进步的意义上看，就是优胜劣汰，要想留存只有练内功，市场淘汰的是比你差的弱者，这恐怕是目前市场上的共识。