水泥周点评（160514）：中建材、亚泥弃购山水；北部价格推涨

要闻点评：

事件1：

中建材及亚泥弃购山水水泥：曾有意藉收购去解决山水水泥（00691-HK）股权纠纷的山水水泥第三、四大股东亚洲水泥（00743-HK）与中建材（03323-HK），决定不再提出全面收购要约。

点评：

山水事件持续发酵了两年多，其最终走向以及其债务的偿付仍有疑点。亚泥和中建材指，自提出收购后，就各自的资金能力、尽职调查、内地及台湾相关监管法规等进行了多项准备工作，但期间山水水泥董事局更换，财务出现重大不确定性，使得他们对山水水泥的持续性经营能力存在重大怀疑。同时已发布的有关山水水泥的资讯的准确性或完整性的不确定性，各项诉讼及纠纷对山水水泥的影响，山水水泥的股份长时间停牌，这些皆可能对要约人考虑是否进行可能收购要约有重大影响。山水事件还仍在纠结中，离最终结局仍有距离。

事件2：

经国务院同意，国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目 303项，涉及项目总投资约 4.7万亿元。本年度(2016年)，重点推进141个重大项目前期工作，其中铁路34个、公路水路40个、机场16个、城市轨道交通51个。

点评：

在经历2008年的4万亿，2012年的4万亿2.0版之后，中国经济一直在摸索转型之路。但从高速发展中转型的中国经济，还未适应中低速的增长速度。目前4.7万亿的计划中，虽有部分项目是原项目的延续，但说明基建项目仍旧是目前维持经济的重要手段。2016年的水泥市场应该能持平稳住，但房地产的建设仍未有实质的恢复，弹性空间还并不足。

价格走势：

本周涨价区域，南部地区动静不大，但北部区域开始发力，拉动整体均价上调。辽中地区水泥企业5月6日开始年内第二次停窑，将持续到熟料全部用尽，现金销售价格已经开始执行上次协同要求。而继京津冀调涨后，山西水泥企业陆续尝试推涨，虽然需求情况仍然不好，但由于区域水泥价格已在低谷，企业涨价动力较强。