2015年中水泥市场评述-华北区

山西是煤炭大省，这两年受煤炭业的不景气加之山西官员腐败案的曝光，山西经济处于低谷，拖累到水泥业，可谓经营惨淡。2015年上半年山西水泥产量1,459万吨，增速同比大幅下降24.11%，如此深的跌幅使市场再度深陷其中难以自拔。2009～2012年山西水泥产量平均增速高达23%，随后直线下调，3年间增速从24%下滑到-24%，真是阴阳两重天。

水泥产业2012年进入产能全面过剩，2015年需求全面下降，需求对产业的影响将愈发显著。在市场上行期，对产能的控制可改变市场供需弹性关系；在市场下行期需求走低背景下，过剩压力会加大，供需关系进一步恶化，如何去产能的问题摆在产业面前。

山西2011、2012年是新增产能投放高峰期，2013年市场下行压力加大，但在建产能继续释放。市场需求持续下行、新增供给不断增加是山西市场的特点，双向压力导致价格急跌。

山西水泥价格处于全国洼地，企业为生存在成本线上拼杀。面对市场严峻形势，山西水泥行业、企业间几经研判对策，但在市场下行压力下难仍难以扭转颓势，不少地区价格跌破200元/吨，。山西水泥产能发挥率35%，低的实在令人难以想象。看到这组数据，全国其他地区都应该感到庆幸。即使在3季度，产能发挥率也就在50%。

据水泥地理资料，山西在落后产能淘汰做出巨大努力，小规模生产线关停20条之多，产能超过700万吨。但形成反差的是：仍有1,000万吨在建产能，去向在哪无从着落。

山西水泥工业发展有几个阶段：上世纪90年代，以狮头、晋牌为代表，当时晋牌2000 t/d 线十分瞩目，但经营不善亏损20亿之多；进入21世纪，狮头、吉港、金圆、智海成为一线企业；十一五期间，冀东、金隅、华润先后进入；十二五，山水涉足山西，是最后一个进来，但将成为山西规模最大企业，还有两条5000 t/d 线基本建成，但由于市场问题一直推迟投产。

2010年，笔者对山西进行市场调研，撰文《山西：水泥工业最后一块“净土”的颠覆式革命》，看到业内大企业集团在山西以大规模生产线进行区域布局，改变了以往小线、单点的布局。但不出两年，看到的是很多企业纷纷步后尘如火如荼大规模建设生产线；而另一方面却是市场一路下滑，正可谓投产之日即是负债之时。2012年，笔者参加一个企业的建线论证会，根据山西的产业形势，大企业布局已覆盖全境，认为再有条件也没必要上线，因为已没有市场容量空间，但结果……。

前几年市场好，一窝蜂涌入水泥业，快投资、快建线、快收钱，不仅实体企业发展壮大，资本市场也是借机挣的钵满碗满。现在市场下来了，资本离你远去了，银行离你远去了，留下的是难以转型的资产。水泥产业是强周期产业，是经济起伏的最大受益者也是受害者。近期媒体上洗牌、严冬字眼频出，山西应该是率先进入严冬的一个地区。但产业是会持续的，这也是经济发达国家所经历过的。通过市场整合、淘汰落后、提高集中度，对市场形成有效的控制是必由之路。但这是一个痛苦的过程，谁是胜出者？谁是退出者？是否还会有进入者？

文章插曲：海螺早期曾对山西市场做过调研，最后选择放弃。据了解，主要是出于对收购价格和矿山规模、品位问题。由此看出，海螺进入市场都有自己的考虑和底线。

内蒙是煤炭大省，水泥的发展同步煤炭，进入到下行周期。2015年上半年内蒙水泥产量2,614万吨，扭转了年初一路为负的走势，微涨2.73%，应该是一个好的信号。2008～2011年是内蒙水泥产量高增长期，平均增速高达30%以上，这一态势持续了10年之久。而后进入需求平台期，产量徘徊在6,000万吨上下，2015年也是这个水平。

2012年市场进入平台期，但新增产能却方兴未艾，其背景就是煤化工的产业链延伸，采用水泥窑协同处置煤化工所产出的废弃物，从节能减排来讲是一件有意义的事情。但这些新增产能不考虑市场环境，变废为宝的同时，伴随而来的是产品过剩，没有利润。2012年后，在市场已经过剩情况下，又陆续投产熟料生产线近20条线，2,000万吨产能。犹如已给着了火的市场加了桶油，市场供需关系更加恶化。

内蒙水泥价格处于全国洼地，企业生存举步维艰。同时市场需求下滑，价格长期在低位徘徊，2015年，即使在2季度旺季来临，价格还是扛不住。由于季节关系，内蒙水泥产能发挥率50%，大大低于东北地区60%水平，主要是供给过大所致。3季度是内蒙旺季，供需间的关系大为改善。但2010年限电的启示是：旺季限电，压制了供给就意味着放大需求，4季度的价格能否象季节一样反弹取决于产能发挥的控制，上半年的希望落空，希望在下半年兑现，关键是因地制宜，分区域、分时段，不要大拨哄，那是做不成的。长三角地区的限产保价是多年经验的积累，面对市场下行，也在调整策略。

内蒙古市场主导企业，蒙西、中联、冀东，3家企业主要交集在蒙中地区，蒙中地区集中了内蒙古的50%产能，既是产区也是市场区。上述3家企业在此产能占到60%以上。冀东产能集中在蒙中地区，蒙西在蒙东较占优势，中联在蒙西1条5000t/d 线，有明显优势。

纵观内蒙熟料产能分布，集中度过低，前8家企业占69%，前3仅占42%，且集中在蒙中地区，在市场下行的背景下，没有集中度的提升，市场秩序难以有效控制，内蒙的市场高成长期已过，企业仍在需求平台期苦苦煎熬，相持不下。据了解，已有企业愿意退出这一"不被看好"的市场，问题是有没有接手的来者。

想起2007年，中国建材抓住市场上升期的低迷阶段果断进入市场，从东南到东北再到西南进行大规模的收购，8年来，已成为全国乃至世界水泥规模最大企业。

进入市场平台期，我们看看海螺收购：广西收购百色凌云，将广西百色、云南文山、贵州黔西南相接；江西收购赣州圣塔，全面进入江西，并和广东、湖南对接；在陕西通过和尧柏水泥合作，进一步加强陕西、甘肃、四川地区的控制；海螺在2014年年初收购湖南邵阳云峰后，年底又收购娄底国产实业，进一步打通夯实湖南中轴线，更便于向两翼扩张。

不同时期、不同区域市场上升期大家都有机会，市场下行期，如何出手，那只能是个案，难以复制，但总会有故事发生。

京津冀是北方最大水泥市场，2015年上半年水泥产量4,819万吨，增速同比下降18.47%，让业内再度大跌眼镜。去年炒的"京津冀一体化"概念在水泥市场没有任何表现。2008年以来，京津冀市场产量爬坡到2011年嘎然止步，在全国率先掉头向下，2014年产量较2011年瘦身3,000万吨之多，跌去了20%以上。这一势头在2015年并没有止步，继续以两位数快速下行。

受市场需求拖累，2013年以来价格失去弹性一路走低，徘徊在300元/吨，2015年扛不住市场潮退，7月价格较年初再度跌去30元/吨之多。前期价格就在低位，较其他地区跌幅要小。由于需求持续快速下滑，水泥产能发挥率持续下降，略高于50%，为全国各地区水泥产能最低发挥率。致使企业生存条件日益恶化，大部分企业都在亏本经营中等待市场转暖。2季度是市场传统旺季，年初大规模限产，本想轻装上阵，期望旺季量走价升，不料市场反向走低导致价格不升反降，市场信心遭受大挫。

3季度进入雨季，4季度入冬，市场消费量逐步走低。在和企业交谈中，认为今年市场难有好的表现，北京9月有重大国际活动，会和以往一样，有可能水泥企业停产一段时期。一直到10月份国庆节，这段期间市场难有表现。这样会出现年底赶工期，市场或许会有一波短暂行情，这也是可望不可求。

京津冀是全国水泥工业周期性的一个先行缩影，进入到总量持续萎缩的市场下行期。在市场下行期如何去产能是主要问题。市场和政府都要有所作为，在市场上必然是优胜劣汰，政府应该从矿山、环保、质量上抬高产业门槛，扶持优势企业，淘汰落后产能，积极推动产业结构调整、市场整合、提高集中度，这是产业升级的良好机会。水泥产业不会因为需求下滑而消失，还会继续存在。水泥产业发展将从规模、粗放型生产走向与社会和谐、安全、环保、质量文明生产。

金隅、冀东是京津冀市场最大的企业，两家企业占到产能的53%，在区域的发展中做出突出贡献，两家企业在人才、装备、矿山、经营管理上都有明显的优势，但受市场低迷困扰多年，都感觉到如何走出市场困境，既是大企业责任，也需要政府支持。金隅在三地都有熟料基地，有区域优势，但在京津市场面临环保和矿山压力。金隅主要是通过收购发展，在生产线平均规模上稍逊一筹。冀东是北方最大企业，以新建为主，装备规模水平较高，产能主要集中在唐山，通过长途运输进入京津市场，运输成本较高。在市场持续低迷的背景下，产业的效益受到巨大挑战，不仅小企业难以为继，大企业的盈利情况受到巨大挑战，市场的倒逼压力愈来愈大，市场的整合呼声越来越多大，但底线在哪。京津冀市场是全国最早受到市场下行影响的地区，如何走出困境，能否给全国起到示范作用，这是市场所期待的。