2017'水泥市场进行时

一、全国市场价格预期

2017年水泥市场会有什么样的表现？应该说普遍看好。

2017年已经过去两个月，经过史无前例的错峰生产，供给端普遍得到控制，市场的供需弹性得以改观，正在迎接年度旺季来临。

将2005年以来价格的走势变化形成的区间归纳如下：

第一平台：2010、2011年（4万亿顶峰期），380元/吨以上；

第二平台：2008、2009年（4万亿前期），360～380元/吨；

第三平台：2012～2014年（4万亿之后），330～359元/吨；

第四平台：2005～2007年（4万亿之前），300～329元/吨；

第五平台：2015～2016年（需求负增长之后），300元/吨以下。

目前价格334元/吨，处于第三平台，全年站稳第三平台，是产业内心期望，挑战第二平台，不应是奢望。

1. 当前334元/吨价格高于2005～2007和2015～2016年这两个价格平台期，2005～2007年是4万亿启动前；2015～2016年是需求负增长后。

2016年12月底收官341元/吨，2月度价格330元/吨，两个月仅下滑11元/吨，逾越第四平台，站位在第三平台上。市场即将进入旺季，目前价格对水泥市场价格回调奠定非常有利基础。

2. 2012～2014年，4万亿投资完成，需求放缓，价格较前有所下滑，回到第三平台，在347～359元/吨之间。

当前价格已在第三平台站住脚，必然会在第一波旺季来临之际（3～5月））推涨价格，这一轮价格的目标是冲击第三平台高位，若能突破，进入第二平台更为理想（2008～2009年， 364～367元/吨），为年末价格推涨，会大大减轻压力。

3. 6～8月，进入雨季，价格会有所回落。房地产是今年最不确定因素，下半年体现会更明显，弹性有多大，基建投资能否抵消，这一时期是价格最为敏感期，也是考验全年价格的分水岭。

2017年主要是供给端对价格的定价权最为胜算。因为水泥需求还在高位，2016年供需弹性有微小改善，大企业市场的主控力量大大加强。这期间仍然取决于供给端的控制，稳价最为重要，目标值是将价格稳在第三平台上，说白点，仍然是年初手法的继续，但政府错峰生产的背景会打折扣，主要取决于地方的市场控制力。

4. 9～12月，年末旺季来临，若6～8月表现中规中矩，这期间需求只要持平去年，全年的水泥价格冲击360元/吨，并不是问题。上冲的力度取决于需求的支撑力度。

当然这是市场目前乐观看法，保三（平台）冲二（平台）是今年市场价格主旋律，前提是需求持平去年。

二、当前区域市场表现

截止2月底水泥市场价格已交出满意答卷，但区域间有很大差异。

华北、中南、西北三地价格在近年高位，华北、中南353元/吨，高于全国平均水平，位于价格第三平台高位，是今年拉升价格主力。两地水泥产量占全国38%，对改变全国效益权重，是重要推手，应该看好。

西北322元/吨，处于价格第四平台。

华东、西南价格持平2016年同期，华东301元/吨，全国最低；西南313元/吨，进入市场旺季，挑战价格第三平台是主攻方向，应该不出意外。西南去年上半年市场覆辙今年不应重蹈。这两个地区都具有弹性，华东更强一些，在今年其他地区都向好的情况下，市场不会啦华东的后腿，那就要看华东的表现了，尤其是长三角。

东北价格310元/吨，一改前期领先全国走势，至2011年后，首度低于全国平均水平，略高于2016年同期。

3月，市场旺季来临，水泥企业按计划陆续点火开窑，供需间博弈体现在价格上，往年都是长三角打响第一枪，往往是熟料先导，今年也不例外。两广也有小幅回涨，3月份需求、价格是今年市场的前哨战，值得"非常"关注。

目前处于第五平台价格的有10个省份，主要分布在沿长江一带，占5个。此次旺季的行情在这里会有所表现。其他5个省份或是产能严重过剩，或是集中度过低。这10个省份能不能"摘帽脱贫"，何时"摘帽脱贫"，对全国影响甚重大，应该是攻坚的一仗。

第四平台，5个省份，价格都有上调动能。

位于其他平台的地区，价格持平是首要目标，上冲就是收获。在第二平台的4个省份，是去年表现的佼佼者

三、关注区域市场4个指标的表现

水泥是强周期产业，和投资关系最为密切，在年度里又有季节因素。价格是市场风向标，但和需求、产能利用率、集中度有很大关系，要结合区域进行立体分析：

需求：取决于投资，产业无法控制，只能做出判断、推测；

产能利用率：通过“去产量”、“去产能”手段，改善供需关系；

集中度：通过市场竞争优胜劣汰、企业重组，提高集中度，不断提升市场控制力；

产能利用率、集中度，在政府支持下，通过产业自身力量不断推进。

效益：在集中度日益提高背景下，市场控制力量不断加强，产能利用率提高（去产能），从而保证产业效益。

4个指标关系相互间作用，是今年市场走向的关键指标