王燕谋：上市公司股价过高，并购成本增加

2007年水泥市场向好，但也出现了一些新情况，本网记者采访了中国水泥协会高级顾问、原国家建材局局长王燕谋，王局长就提出问题进行了回答。

记者：一些地区市场好转，掀起了新一轮生产线建设高潮，由于以往产能过剩的所造成的教训，部分人担心会重蹈覆辙。

王：这种担心没有必要，这就是市场。市场有需求，就会有新的投资者进入。用行政手段阻止是不可能的。政府、协会应该用信息引导，提示企业。现在的资金都是企业的，投资决策的主体是企业，不是政府。现在的企业一般不会随意投资，投资失误造成的损失由企业自己承担。

记者：国家出台取消水泥退税政策，您认为对我国水泥工业有什么影响。

王：针对目前世界能源紧张、国际上对温室气体二氧化碳排放关注等问题，国家出台取消水泥出口退税政策，大家都应该理解、支持，这不是针对水泥工业的。中国水泥出口有限，对全国水泥行业来说，影响不会太大，但对有些企业，影响就很大，一些企业没有自己的出口码头，码头费用是很高的。

记者：国家支持重点水泥企业政策出台后，金融部门闸门放开，国外资金也看好中国水泥市场，纷纷涌如中国水泥市场，您认为会出现什么新现象。

王：现在国家金融部门闸门放开，境外资金对中国水泥市场的看好，门槛也降低了，不仅仅瞄着行业内的龙头企业。可以说，目前水泥资金来源的渠道很畅通。但有个新现象值得关注，随着股价的升高，上市公司的收购价格被大大抬高。这就出现了两种情况：

一是，一些经营不善的企业，趁此机会脱手卖掉企业兑现现金；

二是，由于市价过高，增加了收购成本，那就不如建新线划算了。并购的好处是：不会对市场造成新的压力，又可以利用原有的土地和设备等，然后进行改造。但这里最根本的问题是成本。我认为，目前的股价过高，一些ST股价也随之上涨，这不正常，股市调整是必要的。

对投资者来说，建新线、并购会根据市场的行情采取用哪种方式，关键是成本。