看好：2014’长三角、珠三角水泥市场

2014年初长三角、珠三角价格和2012年一样处于价格高位(见图1)，然而2012年年初的高价之后价格并未稳住，此番2014年价格高位能否挺住成为关注点。

回顾此前几年这两个区域的水泥价格走势：

2010年国家为完成节能减排采取限电导致市场关系变化，价格急剧攀升，承接2010年的价格高位，2011年价格保持在一个高水平上，并延续至2012年初，这是政策背景下的高价格。

2013年长三角、珠三角水泥价格走出了先低后高的趋势。面对上半年的价格低位，当时市场上有两种不同声音：

一是，面对淡季，供需关系突变，让利不让巿，适者生存，逼停高成本企业，淡季抢拿市场份额；

二是，面对巿场激烈竞争，市场上疾呼，限产保价不再，是几年来协同最差的一年；

这种市场拼杀，实质上是由于这两地在2012年都有新增产能释放(见图2)，顺延至2013年；广东由于龙山事件，2012年末受影响关停整顿，在2013年市场份额重新划分，也成为加剧市场竞争的一个重要因素。

然而与2012年相比，2013年供需关系压力冲击弱化：

1. 供给（图2），2013年年度新增产能低于2012年，长三角较同期低1,500万吨

2. 需求（图3），2013年年度产量增量高于2012年，珠三角较同期高出3,000万吨

所以尽管水泥价格在2013年1季度承受2012年产能释放的压力，价格走低，然而随着旺季来临，供需关系转换，水泥价格在2013年四季度开始翘首，走出先低后高的趋势。可以说2013年价格由低到高的市场拼杀，是在市场竞争机制中供需关系改善下的一个高价格。

2014年年初的水泥价格承接2013年年末的高价格(图1)，仍旧高位。根据多年市场跟踪及数理统计（由于水泥不能长期存储，可视地区产量为消费量），全国各个地区间由于季节不同（冬季、雨季施工受影响），地区的产量分布是不同的。分析这两个区域的市场淡旺季(图4)，长三角、珠三角地处东南沿海，全年季节施工是先低后高，4季度和1季度产量相差10%：2月份是最低点，长三角、珠三角分别占全年产量的4.5%和5.6%；3月市场开始启动，也只占到7.8%和7.2%。因此，目前正值市场淡季，大范围的限产保价不容易，所以在此期间有限的维稳价格是可行的，但供需关系仍是决定价格的重要因素。

长三角长期处于供大于需状态，尤其在高价位时更易受到上游市场的冲击。在本文交稿时，长三角市场又下跌40元/吨左右，价格再次下调也属季节性正常下调。目前长三角的价格仍然高出去年50元/吨之多，进入3月份，随着市场启动，在淡季（有价无市）转旺季，为避免市场冲击，权衡量价肯定以出货为上，关注量的释放，之后随市场需求放大，价格逐渐跟进符合市场规律，这样既保护了区域市场又能够随行就市。这和2013年市场运作轨迹基本一致，只是两年年初价位不一样。

纵观2014年全年：

1) 需求：看好市场需求面，在2013年产量创新高的基础上继续保持5%的增长，这是看好今年市场的重要保证。

2) 供给：供给继续回落，新增压力不大。

因此，2014年市场供需关系持续改善，上半年同比下半年价格上升幅度要大，全年有信心。

市场也存在不确定因素，房地产、地方融资平台、金融政策等方面的影响，但我们看到，主导企业市场运作能力不断加强，市场淡旺季、节能（限电、限产）减排（雾霾）……不同区域都有运作空间。随行就巿、因势利导，这是2014年长三角、珠三角巿场运行的主脉络。

珠三角地区，前两天逆势涨价，是一个信心和市场可控表现。