长三角价格冲顶回落，后续还有多大空间

长三角（上海、江苏、浙江、安徽）历来是全国水市场风向标。今年上半年3月市场启动，4月底冲顶后持续下行，6月中又跌回原地，历时100天，上升、下降各走了50天左右。长三角市场有其特点：

一、是全国经济最发达地区，以上海为核心，形成一个城市群，是一个稳定的水泥大市场；

二、长江、运河便利的物流条件，将长三角沿长江向湖北、江西、重庆连接，通过运河和山东对接；

三、国内产能规模最大企业海螺、南方是市场主导企业；

四、庞大的市场容量、便利的物流条件，涌现出一批优秀二线企业：金峰、盘固、鹤林、磊达等民营企业；

五、国内前10企业中：中材、红狮、台泥占有一席之地；

六、市场容量和开放程度，需求和价格的波动，和周边地区水泥的流向形成互动，直接影响价格。

2016年已走完上半程，在去年市场向下背景下，今年如何突破，长三角开了一个好头。将今年上半年长三角市场比喻为一场球赛，以4月末为节点，可分为上、下半场。

现在做一个梳理，对上半年“第一场球”做一个分析，为“踢”下半年“第二场球”做个准备。

上半场背景

——需求下行，价格为近年最低点；

——看空市场，水泥企业、中间商、商混站库存都在低位；

——面对市场，业内形成共识，限产时间、力度空前；

——进入3月，国内需求市场启动，海外出口加大。

价格低、库存空、需求升、限产幅度大，市场供需关系翻转，从3月初起，水泥价格4度拉涨，历时50天，幅度80元/吨。长三角水泥价格先行拉涨，为沉闷的全国水泥市场提振了士气，其他地区开始陆续价格推涨，市场信心有所恢复。

下半场，价格回落

5月初，价格逐步回落，6月20日跌回原点，什么原因使这一轮价格快起快落，值得“复盘”，给下半年以借鉴。

长三角市场市场大、交通便利、淡旺季明显，供需关系受因外因素变化价格起伏大，区域内企业多，市场竞争力强；区域外借助物流，在价格出现较大落差时，很容易进入。在这种背景下，长三角的振幅大，市场几经博弈。在需求不断下行背景下：

——根据市场供需，不仅淡季限产，旺季也要限产，方能稳定价格不至起伏过大；

——价格上涨幅度要有控制，若造成和周边价格差，水泥就会流入。

把握这两点，市场就能企稳，一个是内因，一个是外因。应该说，对这两点共识在市场不好时，共性认识强，在市场向好时，会各有理解、打算。

限产是改善市场供需关系重要手段，6～8月是淡季，本应再有一次限产，方能保持供需的相对平衡，这是被历次实践证明应对市场的有效阶段措施。

但在价格高企、市场供需向好背景下，预期的市场运作并未如期在6月初兑现，而到6月底受强降雨被迫停产，虽然都是停产，一个是主动、一个是被动，但存在库容量和时间差不在一个时点上，发生了变化。

从熟料产量数据看，长三角由于限产，3月熟料产量同步负增长6.13%，供给受到压制，市场供需关系得到改善，但这一趋势并没有得到持续改善，而后市场供需关系发生反转。

长三角和周边地区物流通畅，受价格的影响，必然会使水泥流向发生变化，俗话说“人往高处走，水往地处流”，在水泥的流向中完全得到印证。

长三角价格在3月快速拉涨，幅度激增。而周边企业还未在去年市场阴影中走出，两地的价差，为周边地区水泥进入打开缺口。

上海一家商混市场主导企业，今年市场份额减少，为保住份额低价保市场，也是价格未能走稳原因。最主要还是区域内企业在市场价格走高时，没有形成共识继续推进，保证市场的供需平衡，有需求调节余地应对市场变化。

下半年，市场走向

长三角市场是一个成熟市场，由于上述原因，较其他地方要复杂。为什么一直看好华南市场。

华南市场需求一直有不错表现，这几年供给受控，产能发挥率要好于其他地区；市场主导权在华润、海螺两家，区域仅限广东、广西，海南相对独立，周边地区“干扰”不大；今年华润、海螺高层互动，市场信号，就是“合作”主导，所以华南市场虽然“价格后起”，但是稳住了。

长三角在今年第一个回合交手战中，还是可圈可点，虽然没有为半边年市场打下基础，又要重新起步，但经验值得肯定、总结、借鉴。

从今年市场需求走向看，需求基本持平去年，升降幅度不会太大。但5月底以来的雨水对市场造成一定影响。“堤内损失堤外补”，尽管下半年会旺季不旺，但还有时间空间，市场的供需弹性还存在。下半年的市场需求不会差于上半年。长三角的市场潜力还在，需求上升空间不会太大，但回落的价格又给出了上涨空间。纵观长三角市场，市场在不断起伏，长三角市场每年都会有所表现，不是长三角来影响、拉动市场，就是由周边地区先行，推动长三角市场。在面对日益下行的市场，长三角主导企业海螺、南方在今年市场表现中更为趋同。

据了解，今年下半年煤炭价格还会上涨，能否消化上游成本压力，也是要重新面对的“老问题”。