原创｜2017' 水泥价格走势研判

2016年已近年关，年初年末水泥价格两重天，水泥价格是衡量市场好还的晴雨表。年初价格265元/吨，是2005年以来价格最低一年，并且首度跌破300元/吨；价格上行压力山大。

2016' 价格拉涨回顾

3月，长三角首先发力领涨，由于市场不支，为时两个多月回到原地踏步；

5月，金隅冀东重组，一条红线一直拉到底；

6月，上半年行情不大，京津冀一枝独秀，究竟势单力薄，上半年全国未能突破300元/吨，较年初仅上调12元/吨，报收277元/吨。

7月，市场淡季，价格维稳；

8月，京津冀梅开二度，再度大幅发力，较上月拉涨40元/元之多，长三角、华中也有一定涨幅，市场再度启动；

9月，中部江西、湖南发力，全国价格在9月冲上300元/台阶，市场信心恢复，为4季度打下基础；

10月，河南价格发力如同雷鸣，较上月上涨240元/吨，刷新全国一地当月价格最高涨幅。原因，省府一纸令下，为环保停产3个月，市场提前预热，山东借此东风，大幅调高55元/元，水泥价格上到一个理想台阶，339元/吨；

11月，泛华北地区逐步进入冬季停产行列，多地治超限载，尤以煤炭价格的快速上涨，引发水泥成本端压力，全国大部分地区水泥价格被动提价；

12月，水泥价格定格341元/吨，持平11月，完美收官，为2017' 打下好的基础。

今年市场谈不上多好，但市场止跌企稳是，稳住市场信心是最重要的。今年价格上涨主因不是需求拉动，而是多元有利价格上调因素在年末季节回暖背景下陆续出台，今年大宗商品价格普涨是全国普遍现象，水泥也比例外。

2017' 价格走势研判

1)     2011年以来水泥价格呈两种走势

前高后低：2011、2012、2014、2015年；

前低后高：2013、2016年

有一共同点，下跌都是历时两年后再回升：

2011是史上价格高点，从2011年初421元/吨下跌到2012年末348元/吨，两年间跌去73元/吨。2013年市场转好，从年初341元/吨反弹到年末380元吨，反弹39元/吨。

2014是史上产量高点，从2014年初380元/吨下跌到2015年末270元/吨，两年间跌去110元/吨。2016年市场止跌企稳，从年初265元/吨反弹到年末341元/吨，反弹76元/吨。

不同在于，2013年年末价格380元/吨高出2016年39元/吨，但当年反弹力度2016年高出2013年37元/吨。

2013年需求是拉动价格上涨主因，2016年需求面是止跌反弹，谈不上市场有多好。价格反弹力度如此之大，重要原因：2015年市场快速下行，价格更是拦腰截断，当年跌去58元/吨。行业对市场认识趋同，一致大于分歧。2016年前后大企业重组，其目的就是共同应对市场（量价）下行。今年在长三角打响第一枪，就看到价格反弹的力度和信心，其后是各地区一波推一波的价格恢复性上涨。京津冀市场价格从5月持续走高，一直贯穿全年，其他地区抓住机会，果断推涨是今年热点。只是今年价格推涨主力易手：京津冀、河南、山东成为主角，这都是传统低价区。应该说今年价格推涨是行业市场维护力量在主导。

2)  前低后高价格走势差异

2010年，处于市场高峰期，当年水泥产量增长15.5%，年末为完成节能排放指标，全国一刀切拉闸限电，年末价格推涨到435元/吨，年内涨幅62元/吨；

2013年，国家4万亿2.0版奏效，房地产、基本建设投资双向发力，水泥产量在高位增长9.6%，年末价格推涨到380元/吨，年内涨幅39元/吨；

2016年，需求平平，多因素合力推涨价格，年内涨幅76元/吨，达到341元/吨。是2010、2013、3016前低后高走势中反弹最高的年份。但2016年初价格在历史低位，年末价格持平2013年年初价格，和2010年年初有30元差距。说明2016年年末价格充其量是2010、2013年年初价格起点水平。

归纳起来：2016年价格反弹力度大，但年初、年末价格都在低位。

3)     水泥价格"上下半场"

水泥有季节、区域特点，只是由于产能过剩，这种特点越来越扁平化，也就是行业所言：旺季不旺。尽管这样，提价都要有"背景"，背景都要选择各地区的"旺季"，不管怎么样，此时供需相对全年来说还是乐观一些。

2011年以来，有4年是前高后低价格走势，2年是前低后高价格走势，前面已对2013、2016价格走势详细分析。除2016年以外，上、下半年价差绝对值在32元以内。2016年年末价格341元/吨。

应该说2017年上半年市场价格策略是力保2016年年末价格，若能稳住，最坏情况下跌30元/吨，全年平均在325元/吨，要高出2016年30元/吨。若再乘上当年产量，那就是一个非常大的天文数字了。

2012年市场进入下行期，对北方地区冲击最大。泛华北、东北、西北2016年冬季大面积错峰生产，对明年上半年化解产能过剩会起到明显效果；南方地区自发在淡季前后停产早有惯例，2017年范围有所扩大。据悉，长三角、两广、两湖、福建、四川都有不同天数停窑措施，无疑会减少产能释放对市场的冲击。但仍值得注意的是，一旦开窑发号令响，绝不能从万马齐喑立马转换到万马奔腾，用不了多时，就会库满被迫逼停。

2017年只要需求不放水，持平2016年，下半年市场仍是可期。多年来下半年水泥产量占全年产量都在55%左右，没有改变。

市场策略：上半年严控产能，下半年供需改善，适时提价仍是基本策略。

4)     2017' 水泥价格看点

2016年大企业集团重组，对稳定市场将起到重要作用，大企业间走动史无前例；

业内以停产、限产为应对市场下行手段，力度空前；

2017' 水泥供需持平2016' 概率要大，在正负3%上下浮动，仍有市场回旋空间；

价格走势：全年稳定在2016年末价格为上策，上半年有产能调控基础，下半年有市场回暖基本条件；2015、2016市场打压动能得到充分释放，价格维稳、恢复成为市场主导；

2016年末价格在较2010、2013年仍有上升空间。

2011、2012、2014年前高后低，年初都在380元/吨以上，有价格下调空间。

2015年是特例，年初价格325元，下跌到年末270元/吨。

2017年年初承接2016年年末341元/吨，略高于2015年，如若发生2015年情况，要有两个条件成立：

需求端：市场需求跌破5%

供给端：充分竞争，目前产业基本面不存在这个条件。

综上所述：2017年水泥价格有几个好的开端：

1)      水泥价格落在341元/吨，非常适中，不高不低，有弹性空间；

2)      业内市场共识空前，效益为上；

3)      需求面看平，期望值不高

上述条件，2个来自供给端，一个来自需求端，不求高低，只求取中。希望明年价格走势围绕年初价格控制在小范围波动就是成功。