调研|北方错峰生产对华东市场供需产生重要影响

2017年已进入市场尾声，也正值全年市场旺季。为此，水泥地理组织水泥分析师对东部市场进行调研。水泥企业A访谈如下：

目前市场情况比预期要好，主要表现：

1）需求符合预期

2）主要是供给侧超出预期

2017年市场最突出的是全国供需关系改善超出预期。去年年底工信部和环保部发文错峰生产，河南执行最为坚决，执行到位，错峰生产对今年华东行情产生重要影响。

北方冬季是市场淡季，南方企业担心北方水泥南下。但错峰生产导致水泥流向发生逆转，行业库存保持低位进入新的一年，并一直持续到目前。

冬季错峰生产的形式在南方也开始执行。行业自发约束力和政府政策执行效果是完全不一样的。行业集中度进一步提高促进了大企业间的合作，企业间的合作比以前更加理性。全国出现了很多区域性合作平台，通过合作、交流，减少对行情误判。需求相对也是稳定的。浙江出台相关能耗政策，不达标的地区就要停产整顿达标。

对今年四季度和明年上半年持乐观的态度，原因：需求整体稳定，库存水平比较低。河南、山东都有停窑。今年和去年的差别在于，今年是有库存准备，但仍不足以满足到今年春节前的市场需求。今年春节较往年要晚，在2月份，还有3个多月时间。春节以后至仍会是一个合理的库存，不会高。主要原因是供给侧的推进到位。但是，要保持行业长期供需合理的关键还是要去产能。

供给侧改革体现在几个方面：完全依靠市场推进供给侧改革代价太大，周期太长。现在主要的途径是：

行业集中度进一步提高，大型企业积极履行责任（通过产能置换，促使小产能停窑），生产线如果长期不开的话，基本上就相当于退出了。

32.5水泥退出，对整个市场供需改善肯定是有帮助。矿渣，粉煤灰和火山灰很难大规模生产，因为这些东西已成为资源。电厂开工率降低，电厂使用的煤炭越来越好，粉煤灰也在减少；矿渣也是如此。最好的方式还是把所有的32.5标号取消，彻底解决问题，也就没有什么空子可钻。

上海目前市场交易的价格在380～400元/吨左右。今年国庆之后下了这么长雨，但并没有影响市场销量，说明潜在的水泥需求不错。PPP项目的落地还是要好一些。国庆节之后天气好转后，需求量明显上升。苏南有一些生产线由于矿山开采的权证到期，也就无法再继续进行生产。如果按照氮氧化物的排放来看，考虑到目前窑的运转率来看，其实影响不大的，现在很多搅拌站面临黄沙石子的问题。

目前安徽一些地区环保的方案是预案。每年11月份和12月份市场是最旺的，10月份市场相对淡一些，和9月是持平。11，12月份要比9，10月份要高5～10个点。上海近几年市场消费都在2,400～2,500万吨左右，城市发展，对水泥需求还是很大。苏锡常和上海相比，水泥消费的强度还是无法和上海相比，上海高层建筑多，地下工程也多。

产能的均衡性和需求的不均衡性是有矛盾的。2+26通道的城市粉磨站也必须要停，说明环保的力度在不断加强。现在办理权证很难办理，在江苏两条5000 t/d生产线都停了。

长三角市场是一个在需求高位、稳定的市场，有其特点：

1) 行业集中度提高，熟料掌控能力强；

2）大型生产线比较多；

3）今年前三季度价格稳定性要好于往年；

4）目前供需形势下，还是要通过停窑调节市场供需关系；

5）既要关心水泥价格高点，同时也要关心水泥价格低点，把握、掌控市场。