2015年7月水泥工业运行解读

水泥产量：累计同比下降5.0%，跌幅小幅收窄

2015年1~7月份全国规模以上水泥产量12.9亿吨，累计产量继续负增长，较去年同期下降5.0%；与上个月同比增速相比，负增长幅度收窄0.1百分点。

7月份水泥产量2.1亿吨，同比去年同期下降4.7%，增速较上月再次收窄0.7个百分点。

今年经济下行对基础原材料行业影响很大，突出表现是房地产。房地产投资增速大幅下行严重拖累水泥产量，政府主要靠加大基建投资来对经济进行托底，但资金的到位情况制约了基建项目的开工，反映到水泥需求上还需时日。

熟料产量：

1~7月，全国熟料产量7.5亿吨，同比下降8.74%，跌幅有所收窄。

7月单月产量1.16亿吨，同比下降7.7%，下降幅度连续2个月扩大。

固定资产投资：累计增速短暂企稳后再度下滑

2015年1~7月份累计固定资产投资28.8万亿，同比增速为11.2%，较上个月同比增速继续放缓0.2个百分点，与去年同期增速相比下降5.8个百分点。

分地区看，1-7月份，东部地区投资13.4万亿元，同比增长9.7%，增速比1-6月份回落0.4个百分点；中部地区投资8.2万亿元，增长14.7%，增速回落0.2个百分点；西部地区投资7万亿元，增长9.5%，增速回落0.4个百分点。

2015年7月份固定资产投资5.1万亿，环比上月大幅增长0.75%，同比去年同期增长9.88%，增速较上月下滑1.69个百分点。

房地产投资：持续下行但下滑速度放缓

2015年1~7月份累计房地产投资5.26万亿，同比增速继续下探，仅为4.3%，增速较上月再次下降0.3个百分点，与去年同期增速相比下降了9.6个百分点。

分地区看，1-7月份，东部地区房地产开发投资3.02万亿元，同比增长4.7%，增速比1-6月份回落0.2个百分点；中部地区投资1.08万亿元，增长3.9%，增速提高0.3个百分点；西部地区投资1.16万亿元，增长3.8%，增速回落0.9个百分点。

2015年7月份房地产投资0.86万亿，同比去年同期增长2.92%，增速较上月下滑0.48个百分点。

房地产市场下行早于水泥，房地产在市场运作态度非常鲜明：“促销压供”，其表现，加快销售力度，去存量房套现金。国家对于二套房限购政策的一再松绑，并采取降低房贷利率，首付比例降低等多措施，以期对房地产投资有所拉动，但是目前来看，二、三线城市的房地产存量仍非常大，还处于一个去存量的过程。

基建投资：再度下滑

1~7月份基础设施投资6.5万亿，同比增速为18.63%，累计增速上月小幅反弹，但本月并没有延续，而是小幅下滑0.56个百分点。

7月单月基础设施投资1.21万亿，同比增长16.26%，增速较上月下滑4.33个百分点。发改委7、8月合计批复基建项目仅500亿，在当前经济并没有明显反弹迹象的情况下，预期四季度将加快批复速度。

房地产：新开工、土地购置面积继续下行，直接影响水泥市场

1~7月份房地产新开工面积8.17亿平方米，同比增速为-16.8%；去年同期增速相比：减少4个百分点； 与上个月同比增速相比：下滑1个百分点。

1~7月份房地产销售面积5.99亿平方米，同比增速为6.10%；去年同期增速相比：增加13.70百分点； 与上个月同比增速相比：增加2.20百分点。

1~7月份房地产施工面积65.42亿平方米，同比增速为3.40%；去年同期增速相比：减少7.90百分点； 与上个月同比增速相比：减少0.90百分点。

房地产施工面积对水泥需求影响是同步的（业内感到今年市场实际下降的幅度更大），新开工、土地购置是对未来水泥需求的影响，两组数据已经持续4年下行，下行幅度还在增加，这意味今、明两年房地产市场难以向好。虽然房地产销售面积增速持续上行，但暂时并没有带动新开工和施工面积增速，对于水泥需求的拉动将更加滞后。