8月四大行新增贷款约2440亿 社会融资总量8000亿

金融机构整体投放预期约7000亿元

社会融资总量可能在8000亿元附近

 “看似总体不高的预期背后或有乐观迹象显现。目前制造业贷款需求有所回暖，与此同时投资需求亦不低，预计8月中长期贷款占比会有所回升。”

记者自知情人士处获悉，8月四大行新增贷款投放约为2440亿元，这一投放量相较前几月未显异常，目前多数机构对8月金融机构整体信贷投放量预期低于7000亿元，但也有机构预期投放量可能达到7300亿元。

不过看似总体不高的预期背后或有乐观迹象显现。交通银行首席经济学家连平说，目前制造业贷款需求有所回暖，与此同时投资需求亦不低，预计8月中长期贷款占比会有所回升。

制造业贷款需求有所回暖与近日公布的PMI数据相吻合。受到国内需求的推动，8月官方PMI值从7月的50.3升至51，高于市场预期，同时也是2012年5月以来最快的增速。

官方公布的PMI数据与汇丰银行PMI预览值从47.7升至50.1的变动相一致。巴克莱认为，两种PMI指数均表明，内需出现好转，而外需则呈现复杂多样的趋势。

但部分宏观数据的好转并不意味着8月新增贷款环比一定出现明显大增。交行金融研究中心预计8月境内新增人民币贷款6850亿元，余额同比增长14.1%，较上月略有放缓。
   

交行金融研究中心认为在信贷供给端， 由于没有财税集中缴付负担，从绝对值的角度，企业经营收入对存款增量的贡献将非常明显，但由于金融脱媒压力，企业和居民存款意愿不强，8月银行存款总体增 速仍将有所下降，对新增贷款规模形成明显约束。在此条件下，虽然经济展望改善使企业中长期贷款需求增加，但规模限制对其他类借贷需求形成挤压。

 联讯证券也预计8月新增贷款为6800亿，并认为由于货币政策偏紧，信贷增速仍旧处于回落的趋势中。

兴业银行经济学家说，从往年信贷投放节奏看，8月信贷在全年信贷中的占比平均为7%，考虑到8月银行间市场流动性依然不宽松，且据称各银行信贷额度较紧，预计8月信贷可能新增只有6500亿，8月社会融资总量可能在8000亿附近。

不过连平认为，鉴于不少银行6月因流动性压力将贷款延后至7月投放，如扣除这一影响，实际8月投放量较7月有所回升。他还说，鉴于目前制造业贷款需求回升以及投资需求不减等因素，个人住房按揭贷款增速可能会受制于总体额度限制而减缓。

 申银万国分析师则维持了全月新增7300亿的判断。8月中旬时，倪军曾预判由于财政拨款节奏前移，项目开工对中长期贷款的拉动，以及影子银行扩张的放缓，实体经济对于正常的信贷需求将有小幅回升，但他也说，这种结构调整政策带来的回升持续性难以乐观。值得一提的是，在过去几年，8月新增贷款投放量通常高于7月。