华南：市场继续上行不求“爆发式增长”奢望

2014年09月03日

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华南，是近几年水泥市场表现最好的区域之一，以华润、海螺、台泥为中坚力量的第一、二梯队，在战略布局、市场理念、装备上要高于其他地区，是华南区域的“常青秘诀”。华南季节性强，1季度和4季度产量分布相差10个百分点之多，前三个季度即将过去，第4季度就要来临，而8月水泥价格基本站稳，应该说今年年末价格弹性最大当属华南。但市场资金面偏紧，对明年市场还难以把握，大都持观望态度，因此多数市场一线销售经理对今年4季度市场持谨慎乐观，2013年的爆发增长不敢奢望，但总体判断市场至年底还有上行空间，弹性的力度取决于外力，需求或政府出台节能减排政策。

一、经济高位发展，水泥增长势头降温显现

2008年4万亿投资启动，华南(广东、广西、海南)和全国一样，进入一个建设高潮期，固定资产投资增速快速走高，2010年、2011年华南地区固定资产投资增速超过全国；2012年华南固定资产投资增速又大幅回落，低于全国近7个百分点，2013年再度反弹，略高于全国，振荡较大。

水泥需求和固定资产投资密切相关，和固定投资走势相似，只是幅度更陡一些，2012年华南水泥产量增速较2011年跌去近12个百分点，2013年高位反弹至13.83%，2014年在全国增速下滑背景下，仍保持9.59%的增速，高出全国5个百分点，华南市场是今年全国市场的最大看点。

二、供需发展基本平衡

华南地区水路发达，区域间流动性较强，广西通过西江向珠三角输出水泥、熟料，广东、广西部分输出到海南，另外由于华南价格高企，这两年北方一些水泥企业瞄准华南市场，是除长三角市场外流动性最强的区域市场。

2008年～2013年6年间，华南熟料产能的增长略大于水泥需求的增长，供需关系的发展基本在可控范围之内：熟料产能增速曲线2010年后逐步下降，2013年已降至4.22%；水泥产量增速2012年跌到近年最低点，为0.73%，2013年高位反弹，13.83%，2014年7月继续保持9.59%的速度增长，在全国宏观经济下行的背景下，华南水泥市场仍有良好的表现。

在华南各省熟料产能和水泥产量增速中，广西两者增速最为接近，其中广西有20%以上水泥输出到珠三角。

三、价格随行就市

华南水泥价格走势基本和全国持平，2010年后波动加大：

2006～2009年持平全国；

2010、2011年价格走高全国，价格400元/吨以上；

2012年，受宏观背景影响，价格急跌近70元/吨；

2013年，价格再度下挫，一是，前3季度市场低迷；二是，企业间为争取市场份额，低价走量，4季度需求刺激价格走高；

2014年，承接上年价格高位，领先全国。今年全国水泥价格先后在7月击破2013年最低点，8月再度击破2012年最低点。而华南水泥价格逆势走强，仍保持在前两年价位之上，由于全国水泥价格普降，华南还在高位，外来水泥流入加大，致使为保护市场，华南在6、7月主动下调价格。

纵观广州、南宁、海口三地省会价格，2014年虽呈下调走势，但都较去年高。广州8月已有反弹，355元/吨，海口走稳，380元/吨，广西已进入底部，300元/吨。

今年年末价格弹性最大当属华南，华南季节性强，1季度和4季度产量分布相差10个百分点之多，2014年1～7月水泥产量走势符合预期，增速9.59%，高出全国5个百分点之多。前三个季度即将过去，第4季度就要来临，而8月水泥价格基本站稳，旺季有望继续保持这一走势。至来年春节前是市场旺季，应该说这一期间50元/吨的涨幅应该不存在问题。

但也有变数：据人民网报道，海口9月4日至30日将对部分线路实行计划停电；第11届中国—东盟博览会即将在南宁召开，这一期间将停止施工两地以致价格预涨却难为；广东今年市场表现最好，主要得益于基础设施项目填补了房地产下滑空缺。

而从市场了解到，影响市场的因素，一是，资金面偏紧；二是，项目不是没有，针对今年市场表现，难以把握明年市场，大都商混站持观望态度。

多数市场一线销售经理对今年4季度持谨慎乐观，对2013年的爆发增长不敢奢望，但市场轨迹总体还在上行。相对来说，广西市场压力大一些，但4季度西江将进入枯水期，下珠三角的量将会有减少，对珠三角市场的压力也会减轻。然而市场普遍感到，北方今年过来的水泥明显增多。