水泥主要经济指标系列之十一 —— 东北地区

东北：辽宁、吉林、黑龙江。

2015年熟料产量占全国3.85%，熟料产能占全国5.57%，供给远大于需求。

北方水泥熟料产能占在黑龙江58.68%，位居第一位；亚泰在吉林占比44.04%，位列榜首；天瑞、山水在辽宁占比19.29%，并列第一。北方、亚泰、冀东在东北都有布局。

产能发挥率：2015年46.64%，仅高于华北地区；
房地产新开工面积：截止2016年11月，较2015年大幅减少下跌幅度，-13.53%。下滑幅度有所改善，下行趋势没有改变；

水泥产量：需求拖累水泥需求，继续负增长，幅度减小；

水泥价格：全国价格都有反弹，由于受市场低迷，价格较上年下跌18元/吨，一反往年行情，年末价格处于全国最低水平；

一、熟料产能发挥率

东北地区2015年熟料产能发挥率46.64%，低于全国20%，同比2011年大幅下滑24个百分点。主要是需求下滑过快，辽宁最低，为43.29%。

2011～2015年，全国熟料产量平均增速3.70%，东北熟料产量持续走低，平均负增长4.41%，熟料产量下降3,000多万吨。

熟料产能有增无减，一路走高，从2011年9,200万吨，增加到2015年1.1亿吨，净增1,800万吨，同期产量、产能之间的变化是产能发挥率快速下降的根本原因。

二、房地产&基本建设

东北地区2012年以来，房地产新开工面积连续5年负增长，是水泥需求下滑主要原因，截止2016年11月，房地产新开工面积虽有反弹，但仍然负增长13.53%，没有改变下行趋势。

基本建设投资是国家调整经济发展重要手段，2012年后，国家调整经济发展模式，基本建设一直处在高位。东北基本建设投资2014年就出现滑坡，走在全国前列，2015年负增长8.3%，领跌全国，全国只有东北负增长。（2016年国家统计局仅发布全国数据）

房地产、基本建设投资"霜降"，都是负增长。东北水泥需求端表现最差，下滑速度较其他地区幅度要大。

三、水泥产量

2012年市场下行，东北地区有4年负增长，是全国负增长年度最多地区，平均负增长4.6%，2016年在全国反弹背景下，仍然是负增长。

需求端的大幅下滑对水泥市场影响很大，2016年增速下滑速度有较大回升，但仍然是负增长。国家明确要通过改革振兴东北经济，2017年可谓关键年，能否止跌？

四、水泥价格

2011年，是东北价格的转折点，连续持4年保持400元/吨以上价格，领先全国。

2015年价格跳水，2016年在全国价格反弹背景下，仍逆势下行。

2016年全年均价316元/吨，为全国最高，但年末价格310元/吨，为全国最低。2017年价格走势令人关注。

五、集中度

国内大企业集团进入东北，新建、收购并举，历经数次市场整合，提高东北产业集中度：

2003年，冀东进入吉林；

2004年，冀东涉足辽宁；

2005年，亚泰重组黑龙江哈水；

2007年，天瑞、山水入主辽宁；

2009年，中国建材组建北方，大规模进行区域市场整合，重点在黑龙江、吉林；

2010年；亚泰收购辽宁铁岭铁新水泥；

2011年，北方收购黑龙江宾州双5000 t/d 线，确立其在黑龙江市场地位；

2012年，亚泰收购辽宁本煤集团水泥板块双5000 t/d 线，天瑞、山水在辽宁定点收购，北方收购黑龙江浩良河、北疆水泥。

东北企业可以分成几个层面：

东北全境：北方、亚泰，北方重点在黑龙江和吉林；亚泰重点在吉林、辽宁，黑龙江有一席之地；

辽宁、吉林两地：山水产能集中在辽宁，但在吉林白山4000 t/d 线未投产，在蒙东地区有6条线，熟料产能620万吨，形成区域；冀东在吉林、辽宁两地；黑龙江7200 t/d 线还悬在弦上；

辽宁：天瑞、大鹰产能集中在辽宁一地。在市场上握有话语权。

六、点评

东北前6企业各有表现：

北方水泥

2009年进入东北吉林、黑龙江，以收购为主线。尤在黑龙江，有别于中国建材在其他地区收购（集中一次性大规模区域收购），分阶段跨区域持续收购，不断夯实对市场控制，在黑龙江产能比重占58.68%，一家独大；吉林是亚泰大本营，长春是其重镇；冀东先于北方进入，集中布局吉林市三地；北方避其锋芒，在辽源、白山、延边、四平分布布局，产能规模迅速上升，反超冀东；2010年，进入辽宁，面对山水、天瑞亚泰三强，北方在大连、朝阳、铁岭三点弱势布局，由于市场原因，铁岭线迟迟未能下线。

亚泰水泥

亚泰在东北全境布局，以吉林为基地，通过不断增加和收购产能规模，保持市场话语权，在吉林始终保持40%以上产能比重；黑龙江产能集中在哈尔滨；辽宁通过收购铁煤、本煤旗下水泥板块在辽宁占有一席之地。

天瑞

天瑞在辽宁以基地方式集中布局，大连3×5000 t/d线为基地，目标大连、天津两大市场。不料基地建成投产之日，正值天津市场快速走软之时。基地规模、海上物流成本优势都未能发挥。天瑞本拟在辽阳布局4×5000 t/d线，瞄准以沈阳为中心城市群，在2008年投下第一条5000 t/d 线时，而2008、2009两年在辽宁密集建成投产17条线，2,046万吨产能。大家都看中了同一目标市场，炸开了窝。天瑞在辽宁出手够大、够狠，在大连遭遇市场需求下行，在辽阳撞上业内供给盲投。企业的战略发展如何把握机会，既要超前市场、又要超前同业，看来学问非比一般。

山水

同步天瑞进入辽宁，所不同是新建、收购并举，通过收购工源进入辽宁，相继在辽阳、大连、葫芦岛、朝阳、沈阳分布式布局，化解产能过于集中风险。

天瑞、山水在辽宁的战略，都是企业水泥发展战略的成熟模式，并在很多地区获取成功。但在辽宁却水土不服，没有得到应有投资回报，值得推敲。

金隅冀东

冀东先行一步，2003年进入吉林，2004年进入辽宁，后挥师西进，重兵投入陕西、内蒙，获取丰厚利润后回师吉林，追加投资巩固吉林市场规模与市场竞争力。

大鹰

辽宁本地民营企业，面对众多外来大企业"兵临城下"，并没有按兵不动，反而逆势迎上。2007、2008、2010、2011、2012、2015年在阜新、大连、丹东、铁岭，6个年头在4地上了6条线，紧追天瑞、山水之后，产能规模排位辽宁第3。

写到这里，笔者想起广西，海螺在桂林、玉林、扶绥三基地大规模布局，合围广西，在每一点都拥有市场话语权；华润西江两点一线突破重围，回首在防城港、百色、贺州、来宾、玉林贴近市场布局。两家企业在广西强强对话，笔者曾撰文形容：老大老二出手，老三老四出局。

辽宁市场格局非常雷同重庆，强者缺失，都处于一个相互牵制位置。天瑞、山水未能脱颖而出，不仅两家未做到真正"老大老二'"的地位，反被"老三老四"掣肘。

目前东北市场格局，不仅要看东北，要将华北和东北一盘考虑：

金隅冀东

金隅、冀东重组后，在京津冀形成一家独大，市场影响力遥遥领先，并将推动华北市场的进一步整合；金隅冀东在东北吉林集有"重兵"，在辽宁、黑龙江亦有策应，相对来说华北强，东北偏弱。

中国建材

在东北后来居上，由南到北越来越强，在黑龙江拥有60%产能；华北产能主要集中在内蒙，京津冀、山西，和金隅冀东正相反，东北强、华北稍弱，产能主要集中在内蒙。

山水集团

产能主要集中在辽宁、山西、内蒙蒙东和吉林，是继金隅冀东、中国建材之后，区域跨度最大，产能排在两者之后。区别于，山水未能形成核心区域，和其他企业市场多有交集。

亚泰水泥

贯穿东北全境，在吉林最强，好似一副扁担肩上挑，在黑龙江、辽宁都具一定规模。

天瑞、蒙西、大鹰都在一地，但地方话语权强。

金隅、冀东在市场成长期，两家企业借助国家政策、市场之势、资本之力，把企业迅速做大，成为区域龙头、推动产业发展。随着国家调整经济调整，水泥需求下行，资本不再追捧，股市、债市、贷款都谨慎出手或受调控。面对市场发生变化，两家从竞争走向竞合，抱团取暖，是大势所趋。2016年，华北市场，尤其京津冀市场表现最为突出，金隅冀东的重组应是最大推手。

金隅冀东、中国建材横跨华北、东北全境；山水、亚泰坐拥局部区域；天瑞、蒙西、大鹰、曲寨都具一定规模。几家企业之间既有强项又有短板，市场上升期，有锦上添花背景；市场下行期，谈不上秋风扫落叶，但抱团取暖是一致的，尤其是对上述企业。

北方地区市场下行领先全国，市场整合的力度、速度必然会早于南方地区。北方地区在市场上升期的下行波段已积累不少市场整合经验，只是下行期，企业的发展战略更是向市场整合方向偏移，适者生存，这就要看产业的智慧，企业的共识和能力。